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摩拜被美團收購,資本、商業(yè)模式引起的新思考

2018-04-08   前海中泰咨詢

摩拜單車使用了新一代物聯(lián)網(wǎng)技術,通過智能手機 app 讓用戶隨時隨地可以定位并使用最近的摩拜單車,創(chuàng)建了全球首個智能共享單車模式。

摩拜+美團.gif

2018年4月4日,美團和摩拜雙方確認簽署收購協(xié)議,美團以27億美元的作價收購摩拜,包括65%的現(xiàn)金和35%的美團股票,其中3.2億元作為未來流動性補充,同時承擔摩拜約10億美元的債務,A、B輪投資人及創(chuàng)始團隊以7.5億美金現(xiàn)金股權退出。

摩拜的困惑,為何要賣?

藍鯨TMT展示出的摩拜內部財務報中顯示,摩拜挪用用戶押金60億元,供應商欠款約10億元,債務總額合計超過10億美元。摩拜因每月運營支出超過4億元,遲遲無法獲得正向現(xiàn)金流進行新車生產以及舊車維護等正常運營,甚至不斷采取取消免費月卡、提升每單實際收入等增收動作。

在這種情況下,摩拜一直堅持收取299元押金,站在消費者立場上,勢必會造成越來越多的用戶做出退押金轉平臺的選擇。

摩拜現(xiàn)有部分股東已放棄繼續(xù)支持,暫沒有新的資本再愿意入場。當開源節(jié)流各種手段都用上之后,投資人依然沒有看到盈利的新效果和新希望,對于未來的何去何從,面臨嚴峻的挑戰(zhàn)。

美團收購摩拜的真正原因

2017年12月1日,美團正式成立出行事業(yè)部,將出行與到店、到家、旅行同時列為公司四大LBS場景。2018年2月14日,美團在南京上線“美團打車”功能,正式進入網(wǎng)約車戰(zhàn)場;3月21日,美團打車登陸上海,3天后日訂單完成量突破30萬,成功的搶占了滴滴的市場份額。

對于美團來說,最后一公里的出行是美團場景的補充,且可以帶來大量數(shù)據(jù)。美團認為城市中的所有生活場景都將涉及出行需求,有中途的、短途的、還有超短途的,摩拜所掌握的市場就是3公里以內的超短途出行。摩拜有很多短途出行的數(shù)據(jù),這些數(shù)據(jù)畫像與新零售的場景可以進行天然融合,幫助美團“決戰(zhàn)3公里”。

此外,摩拜單車2017年9月同首汽約車簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,10月成立單獨的網(wǎng)約車事業(yè)部,同時邀請嘀嗒拼車和曹操專車等多家網(wǎng)約車平臺接入摩拜APP,試圖打造一個集單車、網(wǎng)約車、拼車于一身的大出行平臺;11月,加入百度、蔚來及首汽約車結成的共享出行聯(lián)盟。這對美團來說發(fā)展出行事業(yè)將起到很好的幫助和促進作用。

摩拜收購后的管理

交易完成后,摩拜單車將保持品牌獨立和運營獨立,美團支持摩拜創(chuàng)始團隊和管理團隊繼續(xù)擔任現(xiàn)有職務,王曉峰將繼續(xù)擔任CEO, 胡瑋煒將繼續(xù)擔任總裁,夏一平將繼續(xù)擔任 CTO,美團CEO王興將出任摩拜董事長。

摩拜未來的發(fā)展

根據(jù)雙方官方數(shù)據(jù)顯示,摩拜注冊用戶超過2億人,美團用戶已經(jīng)達到2.5億。摩拜和美團在倡導健康、美好生活理念上擁有共同的愿景。未來將通過整合摩拜和美團各自優(yōu)勢,在技術、運營、營銷、客戶服務等層面實現(xiàn)資源優(yōu)化和共享,將會給用戶帶來更好的體驗和更便捷的生活。

資本對摩拜投資發(fā)展的影響

2015年10月,完成A輪融資,金額數(shù)百萬美元,投資方為愉悅資本。2016年8月,完成兩輪金額分別為數(shù)千萬美元的融資,熊貓資本、祥峰投資領投,愉悅資本和創(chuàng)新工場跟投。2016年9月30日完成C輪融資,金額超過1億美元,投資方包括高瓴資本、紅杉資本中國。2016年10月宣布C+輪融資完成,金額為5500萬美元,投資方包括高瓴資本、華平投資、騰訊、紅杉資本中國、啟明創(chuàng)投和貝塔斯曼亞洲投資基金。

摩拜早期融資進度很快,有時在一個月內就有兩輪融資;有時剛融完一輪,就有新的投資方追加。由于資金及時到位,前期企業(yè)發(fā)展較為迅速,規(guī)模增長較快。

2017年1月4日完成D輪融資,金額達到2億美元,投資方包括騰訊、華平投資、攜程、華住酒店集團、德太資本、紅杉資本中國、啟明創(chuàng)投、愉悅資本、貝塔斯曼亞洲投資基金、熊貓資本、祥峰投資、創(chuàng)新工場、鴻海集團、永柏資本。2017年1月23日獲得富士康戰(zhàn)略投資。2017年2月20日完成E輪上億美元融資,投資方為淡馬錫和高瓴資本。2017年6月16日完成新一輪融資,金額超過6億美元,由騰訊領投,新引入的戰(zhàn)略和財務投資者包括工銀國際、交銀國際、Farallon Capital等重磅投資人。同時,TPG、紅杉中國、高瓴資本等多家現(xiàn)有股東繼續(xù)增持跟投。

2017年上半年融資速度也較快,但是在2017年后半年開始,共享單車投放過量的問題就開始出現(xiàn),包括北京、上海、深圳等多個城市出現(xiàn)大量共享單車堆積而產生的社會與交通問題,之后基本上沒有新的融資進入,公司發(fā)展相對緩慢,面臨較大的資金壓力。

商業(yè)模式的不清晰導致的后果

摩拜單車是中國式的創(chuàng)新,真正滿足了廣大老百姓的需求,同時一定程度上代表了國家形象,獲得了國際上的關注。

事實上,共享單車本就是一個高投入、高頻率但是低毛利的生意。摩拜最大的問題在于重資產模式,高成本不僅對企業(yè)資金鏈、資源整合帶來了巨大考驗,也增加了車輛被損壞的風險。

在共享單車行業(yè)中,多數(shù)企業(yè)只關注市場規(guī)模,盲目擴大產能,盡最大可能的把城市交通樞紐填滿,完全是粗放式經(jīng)營,而缺少對效能的深入思考。

商業(yè)模式不清晰,資本推助下的公司估值過高,市場不愿再以溢價接盤。為了搶占市場而進行的巨額補貼、線下運維重資本模式、政府監(jiān)管的日益加強,都讓摩拜不得不妥協(xié)。融資多不一定是好事,自身具備造血能力才是發(fā)展的硬道理,在擁有投資的同時,需要縮短市場探索實踐,盡快確定出好的盈利模式。

騰訊與阿里互聯(lián)網(wǎng)巨頭的角逐

騰訊是美團和摩拜的第一大股東。2017年美團點評完成的40億美元融資和摩拜完成的6億美元E輪融資,都是由騰訊領投,并給了其微信錢包的入口。騰訊還先后戰(zhàn)略投資了萬達商業(yè)、家樂福中國、永輝超市、男裝品牌海瀾之家等。騰訊在新零售上的布局上是一路高歌猛進。

2018年4月2日阿里巴巴聯(lián)合螞蟻金服以95億美元全資收購餓了么,這是中國互聯(lián)網(wǎng)史上最大的現(xiàn)金收購案?!膀v訊系”的美團更需要足夠的資源和能力,與阿里的口碑、餓了么進行對抗。

餓了么外賣服務所形成的龐大立體本地即時配送網(wǎng)絡,將成為阿里廣大新零售場景下必需的商業(yè)基礎設施。阿里在本地生活服務市場的戰(zhàn)略布局將同步升級,阿里新零售架構逐步完善。

共享單車是一個巨大的線下流量入口。美團收購摩拜之后,一個新的競爭格局形成了:一方是騰訊+美團(摩拜);另一方則是阿里(hellobike)+滴滴+ofo。這場交易最終成了阿里與騰訊的博弈。

從以往的發(fā)展情況和經(jīng)驗來看,創(chuàng)業(yè)公司到最后很難脫離巨頭騰訊、阿里的控制。不管是電商、移動支付、網(wǎng)約車甚至新零售、共享單車,全都有它們的參與。在二者龐大的生態(tài)體系中,企業(yè)間的競爭將進入新的形態(tài)。

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